Холдинги, возникшие в силу участия и финансового влияния одной компании на другую называются «финансовыми» («имущественными») холдингами.
В зарубежном законодательстве устанавливается различный процент участия в уставном капитале, позволяющий судить об отношениях экономической зависимости. Например, в Законе об акционерных обществах ФРГ 1965 г. предусмотрено, что зависимость между акционерными обществами возникает при наличии у одного из них 25% пакета акций другого, в Законе Харта-Скотта-Родино США 1979 г. — не менее 15% голосующих акций. В Законе о компаниях Великобритании 1985 г. вообще не применяется количественный критерий, а наличие экономической зависимости.
В России принятие решений в холдингах зависит от доли владения или количества акций.
По общему принципу, для принятия решений нужно 51%.
Вместе с тем, представим схему владения и влияние этой схемы на принятие решений на примере Акционерного общества.
Смешанный — характеризуется тем, что его материальная компания имеет право вести собственную хозяйственную деятельность. Они больше всего подходят для наукоемких и технологически связанных предприятий со сложной деятельностью.
Примеры холдингов России: РосБизнесКонсалтинг, Агрохолдинг, РАО «ЕЭС России», «РАО Газпром», нефтяные компании «ЛУКойл», «Сургутнефтегаз».
В зависимости от концентрации капитала холдинги подразделяются на:
Децентрализованные
- Децентрализованные с несколькими центрами формирования прибыли (General Electric — конкурентоспособность бизнес-единиц достигается за счет децентрализации закупочной системы, «АФК-Система» — объединение субхолдингов, у каждого из которых есть своя управляющая компания, «МакДональдс» — передача полномочий путем предоставления патентов).
- Создание двух центров формирования прибыли. компании KN Hoogovens NV и Hoesch AG создали на паритетных началах (50% х 50%) управляющую компанию Estel NV в которую в качестве своих вкладов передали по 100% акций концернов.
Централизованные
- Холдинги, формирующие центр прибыли за рубежом ТНК (TNK International Ltd.) зарегистрирован на Британских Виргинских островах, СУАЛ-Холдинга (SUAL International) – на Британских Виргинских островах.
- Холдинги, имеющие центр формирования прибыли в стране, где создан холдинг. Согласно статистическим данным размещения центров формирования прибыли ТНК выделяют следующие центры (Г.Трифт):
— глобальные (Нью-Йорк, Лондон, Токио);
— зональные (Сингапур, Гонконг, Париж, Лос-Анжелес);
— региональные (Сидней, Чикаго, Сан-Франциско, Даллас, Майами).
Среди Европейских юрисдикций наиболее популярны (Великобритания, Дания, Нидерланды, Швейцария, Австрия, Кипр).
Оценка положительных и отрицательных аспектов формирования централизованных / децентрализованных центров формирования прибыли
Централизованный центр формирования прибыли | Децентрализованный центр формирования прибыли |
Положительные аспекты | |
Возможность ведения единообразного учета, повышение прозрачности трансфертного ценообразования, за счет чего снижаются налоговые риски | Отсутствует необходимость перераспределения прибылей и убытков между убыточными и прибыльными компаниями, соответственно каждое предприятие отвечает за налогообложение и налоговые риски |
Уменьшается риск конкуренции между дочерними компаниями | Процесс принятия решений является более эффективным, посредством отсутствия цепочки передачи информации, оперативности принятия решений |
Отрицательные аспекты | |
Осуществляется дублирование функций управляющей компании и дочерних компаний, что увеличивает затраты на персонал, основные средства и т.д. | Проблема организации единообразного и прозрачного финансового учета |
Холдинговые структуры также различаются по видам:
Особенности определения видов | Описание |
В зависимости от способа установления контроля головной компании над дочерними фирмами |
|
В зависимости от видов работ и функций, которые выполняет головная компания |
|
С точки зрения производственной взаимосвязи компаний |
|
В зависимости от степени взаимного влияния компаний |
|